Der Dollar ist weiterhin stark im kubanischen Informalmarkt und mit ihm die Unsicherheit von Millionen von Menschen, die sehen, wie der Wert ihrer Landeswährung sinkt.
Dieser Mittwoch veröffentlichte das unabhängige Medium elTOQUE eine Analyse, die auf dem neuesten Bericht des Observatoriums für Währungen und Finanzen von Kuba (OMFi) basiert, der für Oktober 2025 vorgesehen ist und dabei hilft, die tiefere Ursachen dieser neuen Welle der Nachfrage nach Devisen zu verstehen.
„Die Krise scheint keinen Boden zu finden, und es sind keine kurzfristigen oder mittelfristigen Auswege in Sicht“, hat der Ökonom und leitende Forscher des OMFi, Pável Vidal, vorausgesagt.
Der Rückhalt in Devisen als Antwort auf die Krise
En einer von der Rezession, der anhaltenden Inflation und der fortdauernden Abwertung des kubanischen Pesos geprägten Umgebung wenden sich immer mehr wirtschaftliche Akteure - KMU, informelle Importeure, Händler oder einfache Verbraucher - dem Dollar, dem Euro oder einer anderen starken Währung zu, um entweder ihre Kaufkraft zu schützen oder um grundlegende Geschäftsoperationen durchführen zu können.
Entwicklung des Wechselkurses
Diese Dynamik hat zu einem deutlichen Anstieg der Nachfrage nach Devisen geführt, der sowohl durch reale Bedürfnisse als auch durch spekulative Erwartungen gefördert wird.
Dollarization des Konsums und Zusammenbruch der MLC
Eine der Haupttriebkräfte hinter dieser wachsenden Nachfrage ist die Dollarisierung des Konsums.
Die kubanischen Haushalte können in vielen Fällen grundlegende Produkte nicht mehr mit kubanischen Pesos erwerben und sind gezwungen, dies mit Dollars oder mit frei konvertierbarer Währung (MLC) zu tun.
Dennoch hat die MLC – ein vom Staat geschaffenes Instrument zur Abwicklung von Transaktionen in Devisen – einen Großteil ihrer Funktionalität verloren.
Der Unterschied zwischen ihrem offiziellen Paritätskurs (1 MLC = 1 USD) und ihrem tatsächlichen Kurs auf dem informellen Markt (mehr als 2 MLC pro Dollar) ist ein klares Zeichen des Misstrauens.
„Ein Teil des Zusammenbruchs der MLC ist mit der erheblichen Verringerung der zugänglichen Märkte mit dieser Währung, der unregelmäßigen Versorgung der Geschäfte und dem Verlust der realen Deckung in Fremdwährungen verbunden“, so elTOQUE.
Die direkte Folge ist die Intensivierung des Drucks auf den informellen Devisenmarkt und eine wachsende Ungleichheit zwischen denen, die Zugang zu Einnahmen in harter Währung haben, und denen, die ausschließlich vom kubanischen Peso leben.
Die produktive Kontraktion und der Wettbewerb um Devisen
Die Energiekrise, der Mangel an Rohstoffen und das Fehlen von Finanzierungen haben die Produktionskapazität des Landes erheblich verringert.
Die Mipymes, die sich zum Hauptmotor des nichtstaatlichen Sektors entwickelt haben, sind gezwungen, nahezu alles zu importieren, von Rohstoffen bis hin zu fertigen Produkten.
Dies erhöht die Nachfrage nach Devisen und verstärkt den Wettbewerb zwischen Unternehmen, Verbrauchern und informellen Akteuren um ein zunehmend begrenztes Volumen an Dollar und Euro.
Darüber hinaus kommt die Kapitalflucht hinzu.
In einem Kontext allgemeiner Misstrauen suchen sowohl Bürger als auch Wirtschaftsakteure Zuflucht für ihre Ersparnisse in stabilen Währungen oder Kryptowährungen und möchten diese sogar ins Ausland transferieren.
„Das Fehlen von Glaubwürdigkeit in der Fähigkeit der Regierung, effektive Stabilisierungspolitiken umzusetzen, hat ein defensives Verhalten seitens der Bevölkerung und des privaten Sektors gefördert“, so die genannte Quelle.
Überangebot an Geld in Umlauf und Spekulation
Der übermäßige Druck von kubanischen Pesos ohne echte Deckung in Devisen oder Produktion hat eine Geldmenge geschaffen, die mit steigender Geschwindigkeit zirkuliert und versucht, so schnell wie möglich in Dollar umzuwandeln, bevor sie weiter an Wert verliert.
„Die Geschwindigkeit, mit der sich die Währungen bewegen, verstärkt die spekulative Dynamik des informellen Marktes: Geld, das schnell an Wert verliert, wird so schnell wie möglich zur Währung“, warnt elTOQUE.
Das Scheitern des Prozesses der Bankaufnahme hat den Bargeldumlauf unberührt gelassen, was ebenfalls zur Volatilität des informellen Marktes beiträgt.
Tourismus im freien Fall: Weniger frische Dollars
A todo esto kommt ein weiterer Schlag hinzu: der Rückgang des Tourismus. Was über Jahre eine ständige Quelle frischer Devisen für das Land war, befindet sich heute in der Krise.
„Die Kombination aus niedrigeren Dollar-Zuflüssen und höherer inländischer Nachfrage führt unumgänglich zu einer Beschleunigung der Abwertung des Peso“, so das genannte Medium.
Die Tourismusbranche leidet unter den Folgen einer mangelhaften Verwaltung, schlechten Dienstleistungen, Stromausfällen und fehlenden Reformen. Weniger Besucher bedeuten weniger Deviseneinnahmen, was das verfügbare Angebot für den informellen Markt reduziert.
Ein volatiler, manipulierter und unkontrollierter Markt
Der OMFi warnt, dass der Wechselkurs sich nicht mehr nur durch makroökonomische Faktoren wie Inflation oder Wachstum bewegt, sondern auch durch Erwartungen, Gerüchte und Versuche der Manipulation.
Im September wurden irregularen Angebote festgestellt, die versuchten, den Wert der Devisen auf dem informellen Markt künstlich zu beeinflussen, was das Gefühl von Instabilität verstärkt.
„Der kubanische Devisenmarkt reagiert nicht mehr nur auf fundamentale Faktoren [...] sondern auch auf Erwartungen und spekulative Dynamiken.“
Düstere Prognosen: Der Dollar könnte die 500 CUP-Marke überschreiten
In diesem Szenario zunehmenden Drucks prognostiziert der OMFi, dass der Dollar 473 CUP erreichen könnte und in einem extremen Szenario die symbolische Marke von 500 CUP überschreiten könnte.
Der Euro könnte bis zu 551 CUP erreichen, während die MLC sich um etwa 215 CUP stabilisieren würde.
Jenseits der Zahlen liegt das wahre Problem in dem, was sie widerspiegeln.
Der kontinuierliche Anstieg der Nachfrage nach Devisen in Kuba ist das direkte Ergebnis eines krisengeschüttelten Wirtschaftssystems: eine geschwächte nationale Währung, eine kollabierte nationale Produktion, ein vermindertes Devisenangebot und eine Bevölkerung, die bereits kein Vertrauen mehr in ihre eigenen Währungsinstitutionen hat.
“Jeder Punkt, um den der Dollar steigt, spiegelt nicht nur die Abwertung des Pesos wider, sondern auch die anhaltende Verarmung der kubanischen Haushalte und die wachsende Kluft zwischen der offiziellen Wirtschaft und der realen Wirtschaft”, schließt elTOQUE.
Was auf dem Spiel steht, ist nicht nur der Wechselkurs, sondern auch die Stabilität eines Landes, das in einer Spirale von Misstrauen und Unsicherheit gefangen ist.
Häufig gestellte Fragen zur Dollar-Krise in Kuba
Warum steigt der Preis des Dollars auf dem informellen Markt in Kuba?
Der Preis des Dollars steigt aufgrund der hohen Nachfrage nach Devisen als Zufluchtsort in der Wirtschaftskrise, der anhaltenden Inflation und der Abwertung des kubanischen Pesos. Die Bevölkerung und wirtschaftliche Akteure greifen auf den Dollar und andere starke Währungen zurück, um ihre Kaufkraft zu schützen und grundlegende Transaktionen in einem Umfeld von Unsicherheit und Misstrauen gegenüber der Nationalwährung durchzuführen.
Welche Rolle spielt die frei konvertierbare Währung (MLC) in der kubanischen Wirtschaftskrise?
Die MLC hat an Funktionalität und Vertrauen im informellen kubanischen Markt verloren, was zur steigenden Nachfrage nach Dollar und Euro beigetragen hat. Obwohl sie von der Regierung ins Leben gerufen wurde, um Transaktionen in Fremdwährungen zu erleichtern, ist ihr Kurs aufgrund des Zusammenbruchs von mit MLC zugänglichen Märkten und des Mangels an echtem Rückhalt in Fremdwährungen erheblich gefallen, wodurch der Druck auf den informellen Devisenmarkt gestiegen ist.
Was sind die Prognosen für den Dollar und andere Währungen in Kuba?
Das Observatorium für Währungen und Finanzen von Kuba (OMFi) prognostiziert, dass der Dollar 500 CUP überschreiten könnte, während der Euro 551 CUP erreichen könnte. Diese Prognosen spiegeln den zunehmenden Druck auf den Devisenmarkt in einem kritischen wirtschaftlichen Umfeld wider, in dem die Bevölkerung Zuflucht in starken Währungen sucht, angesichts der Abwertung des kubanischen Pesos und des mangelnden Vertrauens in die monetären Institutionen des Landes.
Wie wirkt sich der Rückgang des Tourismus in Kuba auf den Devisenmarkt aus?
Der Rückgang des Tourismus in Kuba hat die Einnahmen in frischen Dollar im Land erheblich reduziert, was die Geldknappheit auf dem informellen Markt verschärft. Dieser Sektor, der früher eine stetige Einnahmequelle in Devisen war, befindet sich aufgrund schlechter Verwaltung, verschlechterter Dienstleistungen und Stromausfällen in der Krise, wodurch das Angebot an Devisen weiter verringert und die Abwertung des kubanischen Pesos beschleunigt wird.
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