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A 25 Meter unter der Erde, im Herzen von Manhattan, in New York, bewahrt eine riesige Tresorkammer einen der strategisch wichtigsten Schätze der Welt: das Gold von Dutzenden von Ländern.
Über Jahrzehnte war dieser Ort ein Symbol des Vertrauens in die finanzielle Führung der Vereinigten Staaten.
Heute hingegen ist es auch zum Mittelpunkt einer wachsenden Debatte in Europa geworden, ob dieses Gold zurück nach Hause sollte.
Das größte Golddepot der Welt
In der Liberty Street in New York, im Keller der Federal Reserve, befindet sich die bekannte Goldbzwvault.
Dort lagern mehr als eine halbe Million Barren, die Zentralbanken, Regierungen und internationalen Institutionen gehören.
Según detalla die BBC, dieses Depot beherbergt etwa 6.300 Tonnen Gold, mit einem Wert von über einer Billion Dollar, was ungefähr 4 % des Bruttoinlandsprodukts der Vereinigten Staaten entspricht.
Die Sicherheit ist extrem: die Kamera ist durch einen 90 Tonnen schweren Stahlzylinder geschützt, dessen Schloss, sobald es aktiviert ist, bis zum nächsten Tag nicht geöffnet werden kann.
Mehr als nur ein Lagerhaus, war dieses Gewölbe über Jahrzehnte hinweg ein entscheidendes Element des globalen Finanzsystems.
Gold wird nach wie vor als der klassische sichere Hafen in Zeiten von Krisen, Inflation oder geopolitischen Spannungen angesehen.
Der Ökonom Barry Eichengreen, ein Experte für internationale Währungssysteme, erklärt es klar: „Es gehört zu ihren wichtigsten Vermögenswerten, da es ihnen in Zeiten geopolitischer Ungünstigkeiten ermöglicht, als letzte Instanz für Banken und Unternehmen zu fungieren und in die Devisenmärkte einzugreifen.“
Wie das europäische Gold nach New York kam
Die massive Präsenz von europäischem Gold in den Vereinigten Staaten ist kein Zufall. Sie geht auf die Nachkriegszeit und die wirtschaftliche Ordnung zurück, die nach dem Zweiten Weltkrieg entstand.
Ab den 50er Jahren begannen Volkswirtschaften wie die deutsche, aufgrund ihrer Exporte große Reserven anzusammeln.
„Deutschland und andere europäische Länder, deren Wirtschaft sich erholte, exportierten zunehmend in die Vereinigten Staaten und erhielten die Zahlungen in einer Kombination aus Gold und Dollar“, erklärt Eichengreen.
Den Goldtransport nach Europa verband hohe Kosten und Risiken. Deshalb entschieden sich viele Länder, es in New York zu belassen.
„Es kostet Geld, Gold auf ein Schiff oder ein Flugzeug zu verladen und Versicherungen abzuschließen, um die Sendung zu schützen. Daher hielten sie es für eine gute Idee, es im Tresor der Federal Reserve zu lagern, der zudem keine Gebühren für die Verwahrung erhebt“, fügt der Experte hinzu.
Zu diesem wirtschaftlichen Faktor kam ein entscheidender geopolitischer hinzu: der Kalte Krieg.
Mit der Sowjetunion als Bedrohung bot die Lagerung von Gold auf amerikanischem Boden eine zusätzliche Sicherheitsgarantie.
Von Vertrauen zu Misstrauen
Über Jahrzehnte wurde diese Entscheidung nicht in Frage gestellt. Doch der Kontext hat sich geändert.
Der Rückkehr von Donald Trump ins Weiße Haus hat Spannungen mit europäischen Verbündeten in Handels-, Militär- und Territorialfragen neu entfacht.
Diese Spannungen haben Besorgnis über die Sicherheit und den Zugang zu den in den USA hinterlegten Goldreserven ausgelöst.
In Deutschland, einem der am stärksten betroffenen Länder, wird die Debatte zunehmend sichtbarer.
Der Ökonom Emanuel Mönch hat gewarnt: „Angesichts der aktuellen geopolitischen Lage erscheint es riskant, so viel Gold in den Vereinigten Staaten zu lagern“; dies bezieht sich auf die nahezu 1.200 Tonnen, die die Bundesbank in New York hält.
Más contundente fue Michael Jäger, Präsident der Deutschen Steuerzahlervereinigung: „Trump ist unberechenbar und ist zu allem fähig, um Einnahmen zu generieren. Deshalb ist unser Gold nicht mehr sicher im Tresor der Fed.“
Er hat sogar Szenarien diplomatischer Spannungen zur Sprache gebracht: „Was würde passieren, wenn die Provokation bezüglich Grönland anhält?... Das Risiko steigt, dass die Bundesbank nicht auf ihr Gold zugreifen kann.“
Frankreich macht einen entscheidenden Schritt
Die Debatte ist nicht nur theoretisch. Frankreich ist weiter gegangen.
In den letzten Tagen hat die Banque de France die vollständige Abhebung ihrer in New York gelagerten Reserven abgeschlossen, durch eine Finanzstrategie, die den massiven physischen Transport von Barren vermied.
En lieu de cela, verkaufte er das Gold auf dem US-Markt und erwarb neue Barren in Europa.
Das Ergebnis war doppelt: Einerseits konzentrierte es seine 2.437 Tonnen in Paris; andererseits erzielte es millionenschwere Gewinne in einem Kontext hoher Metallpreise.
Aunque der Gouverneur der Zentralbank, François Villeroy de Galhau, versicherte, dass die Entscheidung nicht "politisch motiviert" war, erkannte die Behörde selbst an, dass der Prozess mit der Rückkehr von Trump beschleunigt wurde.
Diese Bewegung wurde von Analysten als möglicher Wendepunkt interpretiert.
Der französische Präzedenzfall reiht sich ein in frühere Entscheidungen wie die der Niederlande im Jahr 2014 oder die partielle Repatriierung Deutschlands im selben Jahrzehnt.
Der historische Präzedenzfall, der Europa beunruhigt
Die aktuellen Zweifel haben auch historische Wurzeln.
In den 60er Jahren beschloss der französische Präsident Charles de Gaulle, das Gold seines Landes repatriieren, aus Angst vor einer Abwertung des Dollar.
Seine Entscheidung erwies sich als richtig: 1971 beendete Richard Nixon die Umwandlung des Dollars in Gold und schloss das Bretton-Woods-System ab.
Frankreich, das bereits seine Reserven wiederhergestellt hatte, konnte einen Teil der Auswirkungen vermeiden, die andere Länder mit in den USA gelagertem Gold betroffen hatten.
Diese Episode hallt heute in Europa als Warnung wider, dass sich die internationalen finanziellen Gleichgewichte abrupt ändern können.
Ist es möglich, das Gold zurückzuführen?
Trotz der wachsenden Zweifel ist die Repatriierung keine einfache Entscheidung.
Die Bewegung von Tausenden von Tonnen Gold bringt enorme logistische Herausforderungen, hohe Kosten und Sicherheitsrisiken mit sich.
Außerdem warnen einige Experten, dass ein massiver Rückzug als Zeichen des Misstrauens interpretiert werden könnte und unnötige Spannungen erzeugen könnte.
Der Ökonom Clemens Fuest ist der Ansicht, dass eine Rückführung des Goldes „nur Öl ins Feuer der aktuellen Situation gießen würde“.
Andere betonen, dass die Unabhängigkeit der Federal Reserve als Garantie gegen mögliche politische Entscheidungen der US-Regierung wirkt.
Diese Zuversicht ist jedoch nicht einhellig.
Eichengreen erkennt das Fehlen klarer Signale aus Washington an: „Ich habe kein beruhigendes Wort gehört und ich denke, das wäre angebracht.“
Ein Symbol für einen sich wandelnden Orden
Jenseits der Logistik oder der Politik spiegelt die Debatte über das Gold einen tiefergehenden Wandel wider.
Über Jahrzehnte hinweg bot die Vereinigten Staaten dem internationalen System kostenlose Schlüsselservices an, von der Verwahrung von Reserven bis zur Rolle des Dollars als globale Währung. Doch dieses Modell scheint unter Druck zu stehen.
Eichengreen fasst es so zusammen: Die Aufbewahrung des Goldes war „ein globales Gut, das die Vereinigten Staaten kostenlos bereitgestellt haben (…) im Austausch dafür, Freunde und Geschäftspartner zu gewinnen“.
Er warnt jedoch, dass „alles, was die Zweifel der Verbündeten an der Sicherheit ihrer Einlagen in den Vereinigten Staaten nährt, ihre Wohlwollen gegenüber dem Land weiter erodiert“.
Bisher hat kein großes europäisches Land – abgesehen vom französischen Fall – eine drastische Abwanderung seines Goldes angekündigt.
Nichtsdestotrotz wächst die Debatte parallel zur globalen Unsicherheit.
En diesem Zusammenhang gewinnen die Worte der Präsidentin der Europäischen Zentralbank, Christine Lagarde, an Gewicht: „In der Geschichte des internationalen Währungssystems gibt es Momente, in denen die scheinbar unerschütterlichen Fundamente ins Wanken geraten.“
Die New Yorker Sicherheitskammer bleibt geschlossen, geschützt durch Tonnen von Stahl. Doch außerhalb davon scheint das Vertrauen, das sie zum größten Goldlager der Welt machte, nicht mehr so stabil zu sein wie früher.
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