Die Zentralbank von Kuba beginnt, Monopoly zu spielen

Die Maßnahme, die von der Zentralbank ergriffen wurde, ist ein weiteres Beispiel für die absolute Unkontrolliertheit, die in der kubanischen Wirtschaft herrscht, und die in diesem Fall die Geldzirkulation betrifft: die Ausgabe von neuen hochnominalen Peso-Scheinen. Sie nennen es, um die Kubaner weiter zu verwirren, „Aktualisierung des monetären Kegels des Landes“, aber in Wirklichkeit handelt es sich um eine „alte“ Maßnahme von ineffizienten zentralbanklichen Managern. Wenn die Inflation aufgrund der Geldmengenexpansion außer Kontrolle gerät, kann die Ausgabe von hochnominalen Scheinen eine vorübergehende Maßnahme sein, aber sie ist weit davon entfernt, eine Lösung zu sein. Im Fall von Kuba trifft weder das eine noch das andere zu.

Aber lassen Sie uns der Reihe nach vorgehen. Warum muss die Zentralbank von Kuba zum ersten Mal in der wirtschaftlichen Geschichte des Landes Peso-Scheine mit zwei neuen Nennwerten von 2.000 und 5.000 kubanischen Pesos herausgeben? Ist dies eine verrückte Entscheidung der Institution, die eigentlich zur Stabilität der Währung aller Kubaner beitragen sollte? Oder handelt es sich vielleicht um das x-te Experiment, um die aktuelle humanitäre Krise im Land zu bewältigen?

Natürlich haben sie nicht den besten Zeitpunkt gewählt. Aber in jedem Fall ist es wichtig, dass es keine wirklichen Gründe von ausreichendem Gewicht gibt, um eine Maßnahme solchen Kalibers zu ergreifen, die selbst im Rückblick unangemessen erscheinen könnte, um die geplanten Ziele zu erreichen. Man sollte nicht vergessen, dass das Bild der kubanischen Wirtschaft, das als schwere Stagflation definiert ist, solche gefährlichen Spiele nicht zulässt. Der Schuss könnte nach hinten losgehen.

Am Vorabend wurde angekündigt, dass das Inkrafttreten der neuen Geldscheine sofort am 1. April 2026 erfolgen wird. Zunächst werden die ersten Scheine im Wert von 5.000 kubanischen Pesos in Havanna ausgegeben, bevor sie schrittweise im ganzen Land eingeführt werden. Gleiches gilt für den anderen Schein im Wert von 2.000 kubanischen Pesos.

Es überrascht, dass die Entscheidung der Zentralbank so hastig getroffen wird, und das zu einem so kritischen Zeitpunkt wie dem aktuellen. Wie die staatliche Presse berichtet, zielt die Einführung der neuen Hochwertscheine darauf ab, Die Bargeldtransaktionen zu erleichtern, angesichts des hohen Preisniveaus, das die meisten Waren und Dienstleistungen der Wirtschaft erreicht. Anstatt große Mengen Bargeld für Transaktionen bereithalten zu müssen, können die Kubaner nun mit diesen großen Scheinen die Kosten für die Bargeldlogistik senken und in der aktuellen inflationären Situation, die das Land durchläuft, bei der Durchführung von Geschäften an Agilität gewinnen.

Was steckt eigentlich hinter der Ausgabe dieser Banknoten?

Die Antwort ist Inflation, Wechselkurs und unkontrolliertes Staatsdefizit. Nichts von Produktivität oder wirtschaftlichem Wachstum. Lassen Sie uns das Schritt für Schritt angehen.

En primer lugar, die Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI) [Verbraucherpreisindex] mit Basis 100 im Jahr 2010 hat im vergangenen Februar durchschnittlich über dem Index von 500 gelegen, was bedeutet, dass die Preise für die Waren und Dienstleistungen, die im VPI enthalten sind, sich vervielfacht haben. Von 2020 bis 2025 ist die Inflation um 206% gestiegen.

Resultados wie diese deuten auf ein deutlichen Rückgang des Wohlstands der Bevölkerung hin, denn Löhne oder Renten sind beispielsweise nicht einmal halb so stark gestiegen. Der Verlust der Kaufkraft betrifft ebenso den Staatssektor, da die (zum größten Teil kostenlosen) Dienstleistungen, die er der Bevölkerung anbietet, ebenfalls von diesem allgemeinen Anstieg der Preise betroffen sind. Mit anderen Worten, was 2010 noch 100 Pesos kostete, kostet 15 Jahre später mehr als 500 oder mehr. Stellen wir uns die Situation der finanziellen Vermögenswerte, wie beispielsweise Bankeinlagen, vor, und man wird den allgemeinen Verlust feststellen können.

Zweitens lässt sich zum Wechselkurs ähnliches sagen. Beginnt man im Jahr 2021, als die Tarea Ordenamiento einen Kurs von 1 Dollar zu 24 Pesos festlegte, und vergleicht diesen mit dem aktuellen Wechselkurs auf dem informellen Markt, der der einzige ist, der tatsächlich kontinuierlich Devisen bereitstellen kann, hat sich das Verhältnis auf 1 Dollar zu 500 Pesos geändert. In diesem Fall beträgt die Abwertung des kubanischen Pesos 95 %, was bedeutet, dass 1.000 Pesos aus dem Jahr 2020, die damals den Zugang zu 42 Dollar ermöglichten, im Jahr 2026 nur noch zwei Dollar wert sind. Der Wertverlust der kubanischen Währung gegenüber internationalen Währungen ist ein gutes Beispiel für die Schwäche dieser Währung in einem einfachen und bilateralen Kontext. Wenn man einen Berechnung der Kaufkraftparität mit einem Währungskorb anstellt, kann der Wertverlust sogar noch größer sein.

Wir haben daher eine hohe Inflation und einen Wertverlust der nationalen Währung bei gleichzeitigem Fehlen von wirtschaftlichem Wachstum. Seit 2021 hat die kubanische Wirtschaft einen gesamten Rückgang von 12,3 % erfahren, der die aktuelle Rezession erklärt.

Was bleibt uns also übrig? Wir müssen zum Ursprung all des Ungleichgewichts zurückkehren, das droht, die kubanische Wirtschaft in ein schwarzes Loch verschwinden zu lassen. Ich spreche vom Gewicht des Staates in der Wirtschaft, gemessen an jedem Indikator, und seinem Einfluss auf die Menge an Geld, die in der Wirtschaft im Umlauf ist. Die Daten reichen nur bis 2024, da die Statistik für 2025 noch nicht veröffentlicht wurde, aber angesichts des aktuellen Krisenumfelds könnten die verfügbaren Indikatoren 2025 erheblich schlechter ausgefallen sein.

Laut der Nationalen Statistik- und Informationsbehörde Kubas (ONEI) betrug das öffentliche Defizit (haushaltlicher Saldo) insgesamt 79.528 Millionen Pesos. In Bezug auf das BIP erreichte der Prozentsatz des Defizits 7,3%, nachdem es in den Jahren 2021 bis 2023 im Durchschnitt bei etwa 11% lag. Abschließend erreichte der Indikator für die Geldmenge (zirkulierendes Geld) einen Anteil am BIP von 42,7%. Und schließlich ein Wert, der eine Vorstellung vom „toten Gewicht“ gibt, das der kommunistische Staat in der kubanischen Wirtschaft darstellt: Die Ausgaben des Staatshaushalts in Höhe von 464.967 Millionen Pesos machten 43% des BIP der Wirtschaft aus.

Diese Daten, die monetäre Entgleisung, das Fehlen von wirtschaftlichem Wachstum und das übermäßige Gewicht des Staates in der Wirtschaft, bestätigen die Quelle der gravierenden und persistierenden Inflation sowie die Abwertung des kubanischen Pesos zugleich. Ein ineffizienter Peso, der sich auf Aktivitäten mit sehr niedriger Rentabilität im staatlichen Sektor konzentriert und die wiederum von der erzeugten Preisspirale betroffen sind.

Es ist nicht verwunderlich, dass der Zentralbank von Kuba angesichts eines solchen Szenarios diese Banknoten herausgibt, die zudem in einem Tribut an die Castro (möglicherweise das letzte) das Bild von Celia Sánchez Manduley tragen.

Ab dem 1. April, an dem diese Banknoten in Umlauf gekommen sind, benötigt ein Artikel, der 30.000 Pesos kostet, nur noch sechs Banknoten zu 5.000 oder 15 zu 2.000 für die Transaktion. Mit niedrigeren Stückelungen war der Bedarf an Papier größer. Die Kommunisten glauben an die falsche Vorstellung, dass geringere Bargeldbeträge für wirtschaftliche Transaktionen zur Kontrolle der Preise beitragen könnten. Es scheint sie zu beunruhigen, dass die Kubaner schließlich mit Schubkarren voller Pesos herumlaufen, um irgendwelchen Kleinkram zu kaufen. Denn, und darin zeigen sie einmal mehr ein bemerkenswertes Unverständnis für die Funktionsweise der Wirtschaft, liegt die Lösung für das Problem der Artikel, deren Preis auf 30.000 Pesos gestiegen ist, nicht in der Ausgabe von Banknoten mit höherem Wert, sondern in der Annahme wirtschaftlicher Politiken, die dazu beitragen, die Preise zu kontrollieren und zu stabilisieren. Anscheinend wird jedoch dieser Weg nicht eingeschlagen. Die Erfahrungen, die in anderen Ländern gemacht wurden, haben entweder keine Ergebnisse geliefert oder erforderten effektive Anpassungen und Kontrollen, die in der kubanischen Wirtschaft einfach als nicht machbar erscheinen.

¿Stehen wir vor einer Ankündigung für Sammler der kubanischen Kommunisten-Bargeld? Vielleicht. Ein vergesslicher Tourist wird das Land mit einigen dieser Scheine verlassen, die weiterhin in den internationalen Märkten keinen Wechselkurs haben und in irgendeiner Schublade im Vergessenheit verloren gehen werden. Nichts zu tun mit dem kubanischen Peso von 1958, der in allen Stückelungen pari mit dem Dollar gehandelt wurde.

Siebenundsechzig Jahre später dürfen wir nicht vergessen, dass der wertvollste Schein, 5.000 Pesos, dem aktuellen Wechselkurs von 10 Dollar entspricht, während der 2.000 Pesos-Schein vier Dollar wert ist. Wenn sich die Dinge weiterhin so entwickeln, könnten diese Wechselkurse in wenigen Monaten sogar noch geringer ausfallen, was den Eindruck erwecken würde, dass die Verantwortlichen der Zentralbank zu kurz geworfen haben und den Wert der Banknoten hätten erhöhen müssen. Das ist die Folge, wenn wirtschaftliche Entscheidungen ohne Nachdenken und in Eile getroffen werden.